В неполные восемнадцать лет уехал из дома для продолжения учёбы, одновременно работал в театре «Manning Street Actor’s Theatre». В двадцать лет дебютировал на сцене, играя в небольших ролях. Первая роль в кино — в 1979 году. Во время съемок «Лимонного неба» (1987) познакомился c Кирой Седжвик, ставшей его женой.
Этапной работой стала роль в картине Оливера Стоуна «Джон Ф. Кеннеди. Выстрелы в Далласе» (1991).
В 1998 году был исполнительным продюсером фильма «Дикость» (также актёр).
Играет на двенадцати музыкальных инструментах. Солист собственной группы-дуэта The Bacon Brothers совместно с братом Майклом.
Является лицом теории шести рукопожатий — «Шесть шагов до Кевина Бейкона».
С 4 сентября 1988 года женат на актрисе Кире Седжвик, у них двое детей, Трэвис Седжвик Бейкон (род. 23 июня 1989) и Сози Рут Бейкон (род. 15 марта 1992).