Виктор Хохряков родился 13 июля (26 июля) 1913 года в Уфе.
В 1921—1929 годах учился в школе-девятилетке в Уфе, одновременно, 1921—1926 годах — ученик реквизитора и бутафора в Уфимском городском театре.
В 1926—1927 годах — руководитель драматического кружка и артист коллектива «Серая блуза» Дома работников просвещения в Уфе. В 1929 году — артист вспомогательного состава Башкирского театра ЦСПС и одновременно счетовод Чураевского Гнездового объединения семеноводческих колхозов (Бирский кантон Башкирской АССР).
В 1929—1933 годах учился в Ленинградском техникуме сценических искусств (ныне Российский государственный институт сценических искусств) (педагог Н. В. Петров).
В 1933—1940 годах — актёр Харьковского русского драматического театра, в 1940—1953 — Центрального театра транспорта в Москве (ныне Московский драматический театр имени Н. В. Гоголя).
В 1953—1960 и с 1962 года и до конца жизни — актёр и режиссёр Малого театра.
В 1960—1962 годах — актёр Актёрской студии при «Мосфильме» (ныне Центр театра и кино под руководством Никиты Михалкова).
В Харькове стал известен как чтец на эстраде. Много работал на радио, принимал участие в дублировании иностранных фильмов.
В кино начал сниматься с 1946 года.
В 1974—1975 годах преподавал в Высшем театральном училище (институт) им. М. С. Щепкина при Малом театре СССР (художественный руководитель Киргизской студии).
Член ВКП(б) с 1939 года.
Виктор Иванович Хохряков умер 20 сентября 1986 года в Москве. Похоронен на Ваганьковском кладбище (25 уч.).