Крис Фарли родился 15 февраля 1964 года в столице штата Висконсин городе Мэдисон. Его мать, Мэри Энн (урождённая Кросби), была домохозяйкой, а отец, Том Фарли, занимался бизнесом. У Криса было трое братьев, Том Фарли младший, актёры Кевин и Джон, а также сестра Барбара. Двоюродный брат Криса, Джим, являлся вице-президентом компании «Ford Motor». Семья Фарли была ирландскими католиками и все дети регулярно посещали католическую школу в Мэдисоне, а также высшую школу «Edgewood».
В 1986 году окончил университет Маркетт в Милуоки по специальности «Театр и телесети», где изучал драму и связь.
После окончания колледжа он работал с отцом в «Scotch Oil Company» в Мэдисоне, и тогда же начал профессиональную актёрскую карьеру в импровизационной комической труппе Ark Improv театре. Во время гастрольного выступления с труппой «Second City Theatre» его увидел создатель телешоу «Субботним вечером в прямом эфире» Лорн Майклз и пригласил принять участие в программе, где обучался под руководством режиссёра Дела Клоуза. Сменив и этот коллектив на труппу Второго городского театра (где в своё время работал и Джон Белуши), Фарли был «открыт» для телевидения.
Крис дебютировал на телевидении в 1990 году, облюбовав комедийные и фарсовые персонажи, и вскоре стал одним из самых популярных актёров телешоу. Вместе с комиком Крисом Роком весной 1990 года Фарли стал одним из двух новичков в актёрском составе SNL. Он часто выступал вместе с Адамом Сэндлером, Робом Шнайдером и Дэвидом Спейдом После того, как контракт Криса с SNL истёк, он сосредоточился на актёрской карьере в Голливуде. Фарли сыграл в таких фильмах как «Мир Уэйна», «Яйцеголовые», «Мир Уэйна 2», «Увалень Томми» и «Ниндзя из Беверли-Хиллз».
В фильмах «Увалень Томми» и «Паршивая овца» Фарли сыграл с близким другом и коллегой по SNL Дэвидом Спейдом. Каждая из комедий собрала около 32 миллионов долларов в прокате, и обе они пользовались большой популярностью на видеоносителях. Крис Фарли почти достиг звёздного статуса, но проблемы с алкоголем и наркотиками серьёзно сказались на его работе. С начала 1997 года состояние здоровья Фарли часто обсуждалось в прессе. Он пытался лечиться от ожирения и наркотической зависимости, но так и не преуспел в этом.
Крис Фарли первоначально планировался на роль Шрека, после его смерти эту роль озвучил Майк Майерс.
